《投资者网》张伟

4月17日，证监会发文，答应广州科莱瑞迪医疗器材股份有限公司（下称“科莱瑞迪”或“公司”）向不特定及格投资者公开拓行股票注册。公司距离到北交所上市（IPO），只差临了一步。

科莱瑞迪曾于2021年到创业板IPO，但在上会时被否。公司初次IPO折戟，或与其居品阛阓空间有限、成长性不及，不稳当创业板定位等要素关联。将来上市后，科莱瑞迪能否通过IPO募投方式扩大阛阓畛域，还有待时辰的检修。

独创东说念主浑家共计控股超6成

科莱瑞迪坐落于广州，其独创东说念主却是一双湖北浑家，属于湖北东说念主南下创业的典范。

贵寓露馅，科莱瑞迪董事长詹德仁曾在湖北省十堰市卫生学校担任化学及生牺牲学熟悉，其后在东风汽车公司总病院（三甲病院）担任检修科检修技师、主任长达十年。1991年，詹德仁南下，在香港嘉安科技有限公司、广州市东山凯斯曼贸易商行担任本领部司理、总司理等职务。2000年，詹德仁发起竖立科莱瑞迪。

科莱瑞迪另一位独创东说念主李力，是詹德仁的爱妻，曾在湖北省十堰市东说念主民病院职责跳跃21年，历任肿瘤中心科照应、照应长、质料铁心办公室主任等职务，现任科莱瑞迪首席临床本领官。

现在，放疗四肢诊疗癌症的进击技巧，对精确度的条目越来越高。每次放疗需要将患者体魄精确固定，以确保射线准确击中病灶。科莱瑞迪从竖立起，就主要坐褥放疗定位安装（2025年营收占比达81%），其他居品包括康复赞成器械等。

好像由于居品末端的受众较窄（主要为病院类B端客户），科莱瑞迪的营收畛域增长徐徐。财报露馅，科莱瑞迪2022年的营收为2.33亿元，2023年为2.38亿元，2024年为2.85亿元，2025年为3.14亿元。

现在，詹德仁与李力共计合手有科莱瑞迪64.93%的表决权。本次IPO上会前，科莱瑞迪主动取消了“补充流动资金”方式，或与公司被阛阓质疑“先套现、再募资补流”关联。据悉，科莱瑞点的募资“补流”方式原盘算推算募资4000万元。

相关文献露馅，2022年至2025年，科莱瑞迪累计分成5005.8万元，按合手股比例计，至少有超3000万元分给了独创东说念主浑家。

关联公司毛利率低被问询

据了解，科莱瑞迪主要选拔“经销为主、直销为辅”的销售模。2025年，经销模式的营收占比达74.3%，其余来自直销模式和配送模式。2025年前五大客户中，科莱瑞迪对好意思国科莱、武汉科瑞迪的销售单价及毛利率显着低于平均水平被监管柔顺。第二轮审核问询时，北交所条目科莱瑞迪阐扬合感性。

关于好意思国科莱的居品售价及毛利率低于国内，科莱瑞迪示意，同类居品在境内销售价钱每每高于境外；公司参预泰西等境外主要阛阓时辰相对较晚，幸运飞艇app品牌影响力尚存差距，公司四肢后参预者每每选拔更具竞争力的价钱策略。

同期，科莱瑞迪列举了春立医疗、康拓医疗、惠泰医疗、南微医学等行业可比公司近几年境表里居品的毛利率明细，以为“境表里阛阓订价各别稳当行业成例”。

关于武汉科瑞迪，科莱瑞迪以为，毛利率偏低主要与居品销售结构及湖北省末端价钱偏低相关，具备买卖合感性，不存在利益运送或代垫资本用度等情形。

据悉，武汉科瑞迪的实控东说念主易理刚为詹德仁姐姐的男儿。2025年，科莱瑞迪对武汉科瑞迪的销售金额为838.99万元，在科莱瑞迪夙昔营收中的占比为2.66%。

科莱瑞迪还提到，公司对西安丝路、上海乾铖、南昌益灿的居品售价及毛利率也出现了下落，与公司在稳当计策环境变化经过中选拔的规画策略关联，在爱戴长久阛阓面位与达成业务增长方面进展了积极作用，具备买卖合感性。

中枢原材料采购“受制于东说念主”

本次IPO，科莱瑞迪拟募资2.59亿元，其中1.74亿元用于放疗定位及康复类居品总部竖立方式（下称“方式1”），约占募资总和的67%；3289万元用于复合材料产线改扩建方式、5184万元用于研发中心竖立方式。

据悉，方式1建成达产后，将实践科莱瑞迪的耗材类体位固假寓品、康复赞成器械、放疗定位系统居品的坐褥才能，预测可造成新增年产定位膜60万个、热塑性塑形垫8万个、真空负压袋5万个、外固定康复赞成器械15万个、激光定位系统50套和光学体表跟踪系统40套的坐褥畛域。

科莱瑞迪示意，方式1的履即将有助于升迁公司耗材类体位固假寓品、康复赞成器械及放疗定位系统等居品的坐褥才能及客户订单快速反应与请托才能。

监管更柔顺该项观点必要性。第一轮审核问询时，北交所条目科莱瑞迪连合产能哄骗率、在手订单、下流阛阓需求等情况，阐扬募投方式达产后新增产能、产量、规画畛域是否有充足的阛阓消化才能，是否存在新增产能难以消化的风险。

科莱瑞迪回应称，公司现在主要产线均处于满负荷坐褥景色，在手订单畛域稳步升迁，连合下流阛阓畛域的快速增长以及同业业企业的产能彭胀动向，行业全体需求合手续隆盛，为本次募投方式新增产能的消化提供了有劲复旧。

不外，科莱瑞迪还存在中枢原材料受制于入口商的风险。

《招股书》露馅，科莱瑞迪采购的原材料包括聚己内酯、聚氨酯复合布、泡棉、聚氨酯树脂等。2023年至2025年，科莱瑞迪采购聚己内酯的金额别离为2448万元、3044万元、2594万元，在各期采购总和中的占比别离为32%、31%、26%。公司对聚己内酯的采购金额及占比远超其他原材料。

据了解，聚己内酯的供应商为Ingevity UK Ltd。2023年至2025年，科莱瑞迪向Ingevity UK Ltd采购聚己内酯的金额别离为2448万元、2865万元、2063万元，在各期采购总和中的占比别离为32%、29%、20%。

不错看到，2023年、2024年，科莱瑞迪对聚己内酯的采购基本沿途来自于Ingevity UK Ltd，2025年，科莱瑞迪增多了湖南聚仁四肢新供应商，夙昔采购531万元，采购占比5%。

科莱瑞迪示意，短期内无法皆备通过国内供应商采购聚己内酯温存本身坐褥需求。跟着将来产能扩大幸运飞艇手机app，公司中枢原材料被入口商“卡脖子”的风险犹存。

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